به نظر می رسد بودجه برای فناوری اروپا در سال 2024 پس از کاهش شدید در سال 2023 تثبیت شده است، اما طبق آخرین گزارش وضعیت فناوری اروپا، علائم همچنان حاکی از زمان های سخت تری در پیش است.

نظرسنجی سالانه - که توسط شرکت اروپایی VC Atomico تهیه شده است - خاطرنشان می کند که استارت آپ های منطقه در مسیر جذب 45 میلیارد دلار در سال جاری هستند. در حالی که با کاهش 50 درصدی سال 2023 فاصله دارد، این رقم همچنان 2 میلیارد دلار در مقایسه با سال گذشته کاهش یافته است. (توجه: اتمیکو در ابتدا 45 میلیارد دلار برای سال 2023 پیش بینی کرده بود؛ از آن زمان تا کنون در سال 2023 به 47 میلیارد دلار بازنگری شده است. )

Atomico در دهه گذشته هر سال این گزارش ها را تهیه کرده است، پس این آخرین نسخه سروصدای زیادی در مورد میزان رشد محصولات ایجاد می کند.

غیرقابل انکار است که اکوسیستم فناوری در اروپا منفجر شده است: اتمیکو می گوید که اکنون 35000 شرکت فناوری در منطقه وجود دارد که می توانند به عنوان "مرحله اولیه" طبقه بندی شوند، با 3400 شرکت در مرحله آخر و 358 شرکت به ارزش بیش از یک میلیارد دلار. آن را با سال 2015 مقایسه کنید، زمانی که تنها 7800 استارت آپ در مراحل اولیه، 450 استارت آپ در مراحل آخر و تنها 72 شرکت فناوری به ارزش بیش از یک میلیارد دلار وجود داشت. با این حال، در مورد برخی از چالش‌های کنونی و نشانه‌هایی از چگونگی ناآرامی‌های ژئوپلیتیکی و اقتصادی - علیرغم داستان‌های درخشان در مورد رونق هوش مصنوعی - همچنان بازار را تحت فشار قرار می‌دهد، مطالب هشیارکننده زیادی وجود دارد.

در اینجا برخی از آمار شکست:

خروجی ها از یک صخره سقوط کرده اند. این یکی از جداول واضح‌تر در گزارش است که بر برخی از فشار نقدینگی تأکید می‌کند که در نهایت به شرکت‌های فناوری در مراحل اولیه می‌رسد. به زبان ساده، M&A و IPO در حال حاضر در فناوری اروپا وجود ندارد. طبق آمار S&P Capital، در سال 2024، در زمان انتشار این گزارش در اواسط نوامبر، تنها 3 میلیارد دلار ارزش عرضه اولیه سهام و 10 میلیارد دلار در M&A مشاهده شد. هر دوی اینها کاهش بزرگی در روند کلی است که در غیر این صورت شاهد افزایش مداوم در هر دو بود، "به طور مداوم از آستانه 50 میلیارد دلار در سال فراتر رفت." (البته، گاهی اوقات تنها یک معامله بزرگ برای انجام یک سال لازم است. برای مثال، در سال 2023، IPO 65 میلیارد دلاری ARM، 92٪ از کل ارزش IPO را تشکیل می داد، و واضح است که تأثیر منفی بسیاری نداشت. اتمیکو خاطرنشان می کند که حجم تراکنش ها به پایین ترین حد خود در یک دهه اخیر رسیده است.

بدهی در حال افزایش است . همانطور که ممکن است انتظار داشته باشید، تامین مالی از طریق بدهی در حال پر کردن شکاف بودجه به خصوص برای استارتاپ هایی است که دورهای رشد را افزایش می دهند. تا کنون در سال جاری، تامین مالی بدهی 14 درصد از کل سرمایه گذاری های VC را تشکیل می دهد که در مجموع حدود 4.7 میلیارد دلار بوده است. بر اساس ارقام Dealroom، این یک جهش بزرگ نسبت به سال گذشته است: در سال 2023، بدهی تنها 2.6 میلیارد دلار تامین مالی را تشکیل می داد که 5.5٪ از کل سرمایه گذاری های VC را تشکیل می داد.

اندازه های گرد متوسط ​​به عقب باز می گردند . سال گذشته، میانگین اندازه هر مرحله از بودجه از سری A تا D، همه در اروپا کاهش یافت، و تنها مراحل اولیه افزایش یافت. با این حال، در میان کاهش کلی تعداد دورهای تامین مالی در منطقه، آن دسته از استارت آپ هایی که موفق به بستن معاملات می شوند، به طور متوسط ​​درآمد بیشتری کسب می کنند. سری A اکنون 10.6 میلیون دلار (2023: 9.3 میلیون دلار)، سری B 25.4 میلیون دلار (2023: 21.3 میلیون دلار)، سری C 55 میلیون دلار (2023: 43 میلیون دلار) قیمت دارند. ایالات متحده به پیشی گرفتن از اروپا در اندازه های دور ادامه می دهد.

اما انتظار نداشته باشید که دورها پشت سر هم بلند شوند . اتمیکو بيان کرد که تعداد استارت‌آپ‌هایی که به طور متوسط ​​در یک بازه زمانی 24 ماهه افزایش می‌یابند، 20 درصد کاهش یافته است و مدت زمان بیشتری طول کشیده است تا یک شرکت بتواند از A به B در چارچوب زمانی «فشرده‌شده» 15 ماهه یا کمتر تبدیل شود. با تنها 16 درصد افزایش یک سری B در آن دوره در سال 2024. همانطور که در جدول زیر می بینید تعداد دورهای این سال نسبت به سال قبل کاهش یافته است.

هوش مصنوعی به رهبری گروه ادامه می دهد. همانند سال 2023، هوش مصنوعی همچنان بر مکالمات تسلط داشت. Atomico این موضوع را با گرافیکی که انبوه اشاره‌های هوش مصنوعی در تماس‌های درآمدی را نشان می‌دهد، بیان می‌کند:

و این موضوع به عنوان یک موضوع قوی در میان شرکت‌های خصوصی مطرح شده است. بین شرکت‌هایی مانند Wayve، Helsing، Mistral، Poolside، DeepL و بسیاری دیگر، استارت‌آپ‌های هوش مصنوعی در بزرگ‌ترین معاملات سرمایه‌گذاری امسال در اروپا پیشرو هستند و در مجموع ۱۱ میلیارد دلار جمع‌آوری کرده‌اند. با وجود این، اتمیکو خاطرنشان می‌کند، «اروپا راه درازی برای کم کردن شکاف با ایالات متحده از نظر بودجه هوش مصنوعی دارد». به لطف دورهای بزرگ برای شرکت هایی مانند OpenAI، همه به ایالات متحده در حال شکل گیری گفته اند که امسال 47 میلیارد دلار در شرکت های هوش مصنوعی سرمایه گذاری کرده است - درست است، 2 میلیارد دلار بیشتر از کل سرمایه گذاری استارتاپ ها در اروپا، روی هم.

بریتانیا (به لطف Wayve) در حال حاضر بزرگترین بازار برای تامین مالی هوش مصنوعی در منطقه است.

ارزیابی‌ها در حال بهبود… بعد از اینکه ارزش‌گذاری‌های استارت‌آپ‌ها در سال ۲۰۲۳ به پایان رسید، اتمیکو می‌نویسد، اکنون دوباره به سمت بالا حرکت می‌کنند که نتیجه عقب‌افتاده بازگشت آهسته فعالیت در بازارهای عمومی است. برخی از آن احتمالاً به دلیل دورهای بزرگی است که توسط شرکت های خاصی در زمینه های خاص مانند هوش مصنوعی مطرح شده است. به طور کلی‌تر، به نظر می‌رسد این قانون این است که بنیان‌گذاران نسبت به رقیق شدن در دورهای بزرگتر در مراحل اولیه بازتر هستند و این به عنوان ارزش‌گذاری بالاتر عمل می‌کند. آتومیکو گفت، سپس استارت‌آپ‌هایی که در مراحل بعدی رشد می‌کنند، تکه‌های آن شور و نشاط قبلی را انتخاب می‌کنند و در حال افزایش دورهای بعدی هستند. آتومیکو خاطرنشان می‌کند که استارت‌آپ‌های اروپایی به طور متوسط ​​ارزش‌گذاری‌هایشان را پایین‌تر از همتایان آمریکایی خود می‌بینند که به طور متوسط ​​بین ۲۹ تا ۵۲ درصد کمتر است.

(در نمودار زیر، نمودار سری C، میانگین ارزش گذاری برای یک استارت آپ ایالات متحده 218 میلیون دلار است، در مقایسه با 155 میلیون دلار برای استارت آپ در اروپا.)

... اما احساسات اینطور نیست. اگر اعتماد یک شاخص قوی برای سلامت یک بازار باشد، ممکن است کاری برای محرک‌های موجود در بازار وجود داشته باشد. اتمیکو سالانه از بنیانگذاران و سرمایه گذاران نظرسنجی می کند و از آنها می پرسد که در مقایسه با یک سال قبل در مورد وضعیت بازار چه احساسی دارند، و به نظر می رسد سال 2024 برای اعتماد پایین علامت مشخصی است. در یک ارزیابی صریح از نحوه نگاه بنیانگذاران و سرمایه گذاران به بازار در حال حاضر، نسبت بی سابقه ای - به ترتیب 40٪ و 26٪ - گفتند که نسبت به 12 ماه قبل احساس اعتماد کمتری داشتند.

خبرکاو