گوگل هفته گذشته خبرهای خوب و بد داشت. خبر خوب این بود که بخش ابر - از جمله نرم افزار Google Workplace به عنوان یک سرویس و خدمات زیرساخت Google Cloud - برای اولین بار 10 میلیارد دلار در سه ماهه به دست آورد. این باید ضربه را از دست دادن دومین خرید احتمالی 20 میلیارد دلاری خود در کمتر از یک ماه از بین ببرد.

اولین خرید ناموفق، قراردادی بود که مدت ها شایعه شده بود برای خرید CRM مستقر در بوستون و شرکت نرم افزار بازاریابی HubSpot. ما هرگز قیمتی برای آن نداشتیم، اما ارزش بازار شرکت در محدوده 30 میلیارد دلار است، پس شما حساب کنید. این شایعه در آوریل آغاز شد و برای چندین ماه ادامه داشت تا اینکه بالاخره وقتی بلومبرگ در 10 ژوئیه گزارش داد که شرکت ها راه های جداگانه ای را در پیش می گیرند، از بین رفت.

طولی نکشید که شایعه دیگری منتشر شد مبنی بر اینکه گوگل توجه خود را به Wiz معطوف کرده است، استارت آپ امنیت ابری داغ با ارزش 12 میلیارد دلار. گوگل، شرکتی که هرگز بیش از 12.5 میلیارد دلار برای خرید پرداخت نکرده است، طبق گزارش ها، 23 میلیارد دلار برای ویز، پرسودترین معامله ای که تا به حال برای یک استارت آپ پیشنهاد شده، پیشنهاد داده است.

چرا هر شرکتی از چنین معامله عظیمی (با فرض اینکه عدد شایعه شده نزدیک به دقیق بود) کنار می رود؟ در ایمیلی به کارمندان Wiz، مدیر عامل Assaf Rappaport بيان کرد که او و هم بنیانگذارانش معتقدند که می تواند حتی بزرگتر باشد و آنها مایلند شرط بزرگی را روی خودشان بگذارند.

«در حالی که از پیشنهاداتی که دریافت کرده‌ایم خوشحال هستیم، تصمیم گرفته‌ایم به مسیر خود برای ساخت ویز ادامه دهیم. اجازه دهید کار را کم کنم: نقاط عطف بعدی ما 1 میلیارد دلار ARR و IPO است. نه گفتن به چنین پیشنهادهای متواضعانه ای سخت است، اما با تیم استثنایی ما، من در انجام این انتخاب مطمئن هستم."

دلایل زیادی وجود دارد که معامله ای به این بزرگی می تواند خراب شود. یک منبع بلافاصله پس از انتشار این شایعه به TechCrunch بيان کرد که احتمال 50 درصد از هم پاشیدگی معامله وجود دارد، پس به وضوح موانع زیادی از ابتدا وجود داشت.

چیراگ مهتا، تحلیلگر Constellation Research، سه سناریو ممکن را در مورد علت شکست این معامله می بیند: ویز می خواست قبل از عرضه اولیه اولیه سهام احتمالی خرید کند، با این باور که می تواند حتی بیش از 23 میلیارد دلار به دست آورد. گوگل در تحلیل های لازم چیزی پیدا کرد که آن را دوست نداشت. یا قیمت در واقع کمتر از 23 میلیارد دلار شایعه شده بود. مهتا به TechCrunch گفت: «سپس ویز می‌تواند از این پایه برای ایجاد علاقه M&A از سایر بازیکنان یا حتی برای دورهای آینده VC که منجر به خروج احتمالی می‌شود، استفاده کند.

صرف نظر از دلیل، او فکر می‌کند که گوگل باید واحد M&A خود را بازنگری کند تا با اندازه و قدرت مالی آن مطابقت داشته باشد. برای رقابت موثر و رسیدن به اهداف رشد و تنوع درآمد، گوگل باید کل رویکرد و عملیات M&A خود را بازنگری کند. آنها یکی از بزرگترین شرکت های جهان هستند، اما رویکرد M&A آنها متناسب با اندازه آنها تکامل نیافته است.

محیط نظارتی نیز می توانست به این تصمیم کمک کند. متیو ایستوود، تحلیلگر IDC که گوگل را دنبال می‌کند، او میگوید : «همچنین مهم است که توجه داشته باشیم که محیط بازار پیچیده است و بسیاری از شرکت‌های فناوری رویکرد خرید استراتژیک‌تر و محتاطانه‌تری را به دلیل محدودیت‌های قانونی و مالی اتخاذ می‌کنند. با این حال، اعتقاد من این است که Wiz احتمالاً (نه گوگل) را کنار کشید زیرا آنها پتانسیل بیشتری برای افزایش ارزش گذاری با مستقل ماندن (در حال حاضر) می بینند.

این شرکت‌ها می‌توانستند زمان و تلاش قابل توجهی را صرف کنند و منتظر باشند تا تنظیم‌کننده‌ها درباره این معامله تصمیم بگیرند، دقیقاً مانند آنچه برای Figma اتفاق افتاد، زمانی که پیشنهاد 20 میلیارد دلاری Adobe بیش از یک سال در برزخ نظارتی گیر کرد تا اینکه طرفین تسلیم شدند و کنار رفتند.

اما ایستوود او میگوید ویز همچنین می‌توانست پیشنهاد گوگل را به عنوان تاییدی بر این موضوع ببیند که بهتر است مستقل بماند. Wiz یک طرح امنیت داده ابری ترکیبی است که به سرعت در حال رشد است، و اگر آنها بتوانند ARR خود را به طور ارگانیک دو برابر کنند، ارزش بازار آنها به طور قابل توجهی افزایش می یابد (بیش از دو برابر شدن IMO).

او ممکن است نکته ای داشته باشد. Wiz سریع‌ترین استارت‌آپ با مبلغ 100 میلیون دلار ARR بود که تنها 18 ماه پس از راه‌اندازی به این هدف رسید. در ماه می، این شرکت اعلام کرد که ARR آن در محدوده 350 میلیون دلار است. یک منبع آگاه به TechCrunch بيان کرد که امروز، ARR حدود 500 میلیون دلار است.

این شخص بيان کرد که این شرکت قصد دارد در سال آینده به یک میلیارد دلار ARR برسد. اگر قراردادی با مبلغ 23 میلیارد دلار توافق می شد، ارزش ویز را 46 برابر ARR فعلی و 23 برابر ARR پیش بینی شده 2025 خود ارزیابی می کرد.

Wiz در آستانه همه‌گیری در ژانویه 2020 تأسیس شد و مانند گانگ‌بازها شروع به کار کرد. بنیانگذاران قبلی موفقیت راه اندازی امنیتی داشتند و Adalom را در سال 2012 تأسیس کردند و سه سال بعد آن را به قیمت 300 میلیون دلار به مایکروسافت فروختند. بنیانگذاران در مایکروسافت بیش از چهار سال کار کردند و سپس ویز را تاسیس کردند.

از زمان تأسیس تا کنون بیش از 1.9 میلیارد دلار به ازای هر Crunchbase جمع آوری کرده است.

دلیل شکست این معامله هرچه که باشد، خواه Wiz یا Google باشد، واقعیت این است که گوگل همچنان در بستن معاملات بزرگ با مشکل مواجه است. در حالی که یک سه ماهه ابری خوب و نرخ اجرای 40 میلیارد دلاری مطمئنا کمک می کند، اما این واقعیت را تغییر نمی دهد که M&A احتمالاً می تواند این رشد را سریعتر پیش ببرد.

مارینا تمکین و اینگرید لوندن نیز در این پست مشارکت داشتند.

خبرکاو